Vốn chứng khoán “lép vế” trước ngân hàng?

Quảng cáo
Ads_ngang
Website dinhthuanit.com có bài Vốn chứng khoán “lép vế” trước ngân hàng?

Vốn chứng khoán “lép vế” trước ngân hàng?

Tại hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển TTCK cuối tuần qua, nhiều thành viên thị trường cho là cần thành lập thiết chế đủ mạnh để chứng khoán thực thụ cạnh tranh với ngân hàng (NH) và là chỗ cung cấp vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế; có các biện pháp về sản phẩm mới để TTCK thu hút hơn nữa NĐT tham gia… TTCK thiếu thể chế đủ mạnh Theo Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng, hiện nay tổng tín dụng

Tại hội nghị tiến hành nhiệm vụ phát triển TTCK cuối tuần qua, nhiều thành viên thị trường cho rằng cần thành lập thể chế đủ mạnh để chứng khoán đích thực cạnh tranh với ngân hàng (NH) và là nơi cung cấp vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế; có những biện pháp về mặt hàng mới để TTCK thu hút hơn nữa NĐT tham gia…

TTCK thiếu thể chế đủ mạnh

Theo Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng, hiện nay tổng tín dụng được cấp qua kênh NH khoảng 7,5 triệu tỷ đồng, tương đương 130% GDP. Điều đó cho thấy, nhu cầu đầu tư của các doanh nghiệp dựa lớn số 1 vào hệ thống NH, trong lúc bản chất nhà băng là nơi cung cấp vốn ngắn hạn, đã tạo áp lực thật to cho hệ thống NH trong cung ứng vốn dài hạn, cân đối vốn và xử lý nguồn chi phí để né không may kỳ hạn. Vì thế, trong thị trường vốn, rất cần phát triển thị trường trái phiếu DN (TPDN). Bình luận về việc năm 2018 HOSE đã cấp quyết định niêm yết chính thức cho 14 TPDN, nâng cân nặng TPDN được đưa vào giao dịch tăng tầm 70% so với năm 2017, bà Hồng cho là đây là điều rất đáng mừng, vì sẽ giảm áp lực cho NHNN trong việc ung ứng vốn trung, dài hạn, từ đấy góp phần xúc tiến thị trường tài chính phát triển lành mạnh. Là một trong số người đóng góp xây dựng TTCK từ các ngày đầu, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc CTCK SSI, ông Nguyễn Duy Hưng trăn quay trở lại vấn đề làm sao xây dựng các thiết chế giúp TTCK cũng đều có thể cạnh tranh với NH, thế nào để cân bằng giữa thị trường vốn và tiền tệ, trở thành kênh kêu gọi vốn trung và dài hạn. Để thực hành được điều này TTCK phải được NĐT quan tâm. Điều quan trọng, với thị trường là phải minh bạch, với NĐT phải có niềm tin, có quyền lợi khi tham gia thị trường.

Khách hàng giao dịch tại SSI. Ảnh: VIẾT CHUNG

Và để TTCK phát triển song song với NH, phải thành lập thiết chế để cạnh tranh trực diện với NH. Quy mô TTCK hiện tại ở mức 3 triệu tỷ đồng, nhưng số lượng này là vốn hóa thị trường, còn phần gia tài thật thấp hơn rất nhiều. Toàn bộ TPDN hiện khoảng 100.000 tỷ đồng, nhưng chỉ tập trung một số DN như Massan, Vingroup, Hoàng Anh Gia Lai… Và những đối tượng giữ TPDN lại là NH. Một trong những giải pháp, theo ông Hưng, cần xây dựng các rổ chỉ số linh động hơn, cho phép các định chế tài chính trung gian được tham dự thành lập chỉ số. Với ẩn ý để các tổ chức tự thành lập chỉ số cung cấp cho NĐT, ông Hưng nghĩ rằng điều đó sẽ giúp các chỉ số gắn kèm với thị trường hơn và các sở giao dịch chứng khoán chỉ nên giữ vai trò xét duyệt. Về NĐT, vấn đề của họ trên TTCK Việt Nam là nhỏ lẻ. Vì vậy cần hướng dòng tiền của họ đến các quỹ đầu tư chỉ số trung gian. Về NĐTNN, ông Hưng nhấn mạnh họ không sợ thua lỗ mà muốn có môi trường đầu tư công bằng và minh bạch; nên thế nào hài hòa được họ. Trong khi đó, ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital, cho thấy ở các thị trường phát triển, tỷ trọng NĐT tổ chức tham gia chiếm 50-70%, còn sót lại là NĐT cá nhân. Tuy nhiên, Việt Nam có tình trạng ngược lại. TTCK thiếu các tổ chức, DN tham dự và bị ảnh hưởng bởi quyết định của NĐT cá nhân, cùng theo đó cũng gây khó khăn cho những NĐT này, khiến thị trường thiếu ổn định.

Xem xét lại khái niệm NĐTNN

Theo ông Dominic Scriven, cần coi xét các vấn đề liên quan đến tỷ suất sở hữu của khối ngoại chiếm 80%, những ý kiến bức xúc của NĐTNN, MSCI với chứng khoán Việt Nam và ảnh hưởng đến việc nâng hạng thị trường. Một trong các kiến nghị được ông Dominic Scriven nêu ra là Chính phủ cần xem xét lại Điều 23 của Luật Đầu tư, liên quan đến việc DN Việt Nam có sở hữu nước ngoài trên 51% được tính là DN ngoại. Đây là điều không phù hợp, tạo nên cạnh tranh không công bằng cho những DN. Vì thế, điều khoản này cần được sửa đổi phục vụ cho nhu cầu đồng bộ hóa luật pháp Việt Nam. Về các giải pháp thu hút vốn ngoại khác, ông Dominic Scriven cũng đề nghị có thể cấp phép room ngoại tại những tổ chức tín dụng nâng từ 30% lên 49%, trong bối cảnh nhiều NH đang nỗ lực tăng huy động vốn theo Basel II; sớm nghiên cứu và dẫn vào loại hình chứng từ lưu ký không có quyền biểu quyết theo loại hình của Thái Lan hoặc Malaysia; thực hiện cách thức dựng sổ trong việc thoái vốn nhà nước và đẩy mạnh bán vốn nhiều hơn để DN có nhân tố mới trong bộ máy quản trị; giải quyết các vướng mắc còn sót lại sớm thành lập quỹ hưu trí tình nguyện và mở đường cho mô hình tổ chức khác tham gia thị trường, cùng theo đó đa chủng loại mặt hàng đầu tư. Theo Phó Tổng giám đốc Vietjet Trần Hoài Nam, cần đa dạng hóa con số CP trên thị trường bằng việc thêm nhiều DN niêm yết mới trong năm 2019, thông qua đẩy mạnh tiếp công tác cổ phần hóa DNNN. Ngoài ra, việc đa dạng hóa thêm các mặt hàng chứng khoán là cần thiết, ưu tiên phát triển thị trường trái phiếu để DN có thể tiếp cận nguồn vốn đơn giản hơn.

TTCK vẫn là chỗ NĐT mua vào, rút ra nhanh để kiếm tiền, nhưng chưa tạo được niềm tin giúp họ thấy rằng TTCK là chỗ đầu tư, giữ tiền, tài sản. Đồng thời các DN hiện giờ cũng chưa đồng hành cùng NĐT, coi họ là chủ thực sự mà chỉ coi NĐT là chỗ hút tiền để làm việc của DN. Đã có nhiều thương vụ diễn ra lúc đi kêu gọi vốn ở nước ngoài, một số NĐT phản ánh việc DN sau khi kêu gọi vốn xong không đồng hành và coi họ là máy ATM, thích rút tiền khi nào thì rút. Ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc SSI

Nguồn: saigondautu.com.vn

Bài viết Vốn chứng khoán “lép vế” trước ngân hàng? được tổng hợp và biên tập bởi: dinhthuanit.com. Mọi ý kiến đóng góp và phản hồi vui lòng gửi Liên Hệ cho dinhthuanit.com để điều chỉnh. dinhthuanit.com xin cảm ơn.

Bài Viết Liên Quan


Bài Viết Khác


Quảng cáo
Ads_ngang